博天堂918AG旗舰|没我的允许不准尿一滴尿作文|平安证券：看好A股中期科技主线

　　总量观点✿★：行情复盘指示✿★，本轮牛市行情仍有向上空间✿★，科技板块为主要驱动力博天堂918AG旗舰✿★。①本轮牛市的宏观背景与2014-2015年相似✿★，技术创新和产业变革✿★、政策支持以及流动性充裕是主要驱动力✿★，企业盈利改善仍需等待✿★；②两轮牛市均由科技板块主导没我的允许不准尿一滴尿作文博天堂918AG旗舰✿★，2014-2015年是“互联网+”✿★，2025年是“人工智能+”没我的允许不准尿一滴尿作文✿★，TMT有望获得更多超额✿★；③当前行情泡沫指标（估值水平/成交热度/杠杆资金/市场情绪/相对价值等）虽已至历史较高分位✿★，但较2014-2015年最高值仍有空间没我的允许不准尿一滴尿作文✿★。④本轮牛市涨幅领先的行业存在业绩支撑✿★，如电子博天堂918AG旗舰✿★、计算机✿★、传媒等✿★；对比估值与业绩预期✿★，电力设备✿★、社会服务✿★、美容护理✿★、有色金属等行业具备相对配置价值✿★，商贸零售✿★、汽车✿★、通信✿★、地产✿★、煤炭等行业则存在一定的高估✿★。

　　行业观点✿★：本轮行情中✿★，AI引领科技产业趋势向好（TMT/新能源/汽车）没我的允许不准尿一滴尿作文✿★，部分周期+内需消费具备结构性机会（有色/商贸零售/医药生物）✿★。

　　电子✿★：行业在全球AI创新热潮+算力需求增长驱动下实现领涨✿★，未来AI有望持续催化行业多点开花✿★。1）半导体方向✿★，建议关注AI先进制程相关的公司✿★；2）消费电子方向✿★，建议关注果链创新相关的公司✿★；3）AI算力方向✿★，建议关注PCB领域的公司✿★。

　　计算机✿★：行情受益于政策✿★、技术与基本面改善共振驱动✿★，驱动主线有望延续✿★，建议重点关注AI主题投资机会✿★。1）AI算力方向✿★，全球需求有望保持高增✿★；2）AI算法和应用方向✿★，看好国产大模型+AIAgent发展✿★。

　　传媒✿★：游戏子赛道带动行业表现突出✿★，未来继续看好情绪消费投资主线相关的游戏板块✿★。当前游戏板块PE处于历史65%分位水平✿★，低于传媒行业整体估值分位✿★，仍具备一定性价比✿★，建议关注市场份额持续提升且游戏资源储备较好的头部游戏公司博天堂918AG旗舰✿★。

　　新能源✿★：行情经历固态新技术引领到传统板块基本面复苏两阶段✿★，未来继续看好固态领域和传统板块周期反转机遇博天堂918AG旗舰✿★。1）固态电池方兴未艾✿★，当前产业阶段类似于2014-2015年的新能源汽车没我的允许不准尿一滴尿作文✿★，有望经历从主题到商业化的过程✿★；2）传统板块走出通缩✿★，反内卷下有望量利齐升✿★，在牛市中表现出“周期反转”逻辑✿★。

　　汽车✿★：整车股先扬后抑✿★，零部件主题投资活跃✿★，未来重点看好AI智驾相关的投资机遇✿★。1）整车方面✿★，看好高阶智驾车保有量高的车企估值提升✿★；2）零部件方面✿★，建议关注具备强劲全球竞争力的公司✿★。

　　有色✿★：行情得益于宏观的美元走弱+产业的基本面供需扰动✿★，未来继续看好贵金属及工业金属两条主线）贵金属方面✿★，看好后续降息预期定价行情✿★；2）工业金属方面✿★，看好宏观及基本面共振背景下的板块价值重估✿★。

　　商贸零售✿★：行情得益于重要权重股上涨+资金青睐小微盘股共同驱动博天堂918AG旗舰✿★，后续行情走势需密切关注资金偏好✿★。细分方向上✿★，权重个股和线下零售“胖东来调改”相关个股需关注调改效果✿★，细分景气赛道（如黄金✿★、AI相关）则需追踪景气变动✿★。

　　医药生物✿★：行情得益于市场科技投资活跃+政策利好+产业创新突破共同驱动✿★，未来继续建议关注“创新药”✿★、CXO及上游产业链✿★。1）创新药方面✿★，关注自身拥有强大研发能力或特色领域差异化布局药企✿★；2）CXO方面✿★，关注需求复苏预期驱动及上游强势✿★，建议关注边际化改善及海外/工业收入占比较高标的没我的允许不准尿一滴尿作文✿★。

　　结合总量和行业观点✿★，对权益市场中期向上保持乐观✿★，重点看好AI为代表的科技板块✿★。中长期维度✿★，全球AI产业变革有望持续深化✿★，国内将开启“十五五”发展新阶段✿★、科技力量有望持续增强✿★，更多增量资金有望参与中国发展红利✿★，催生出更加丰富的产业投资机遇✿★，三大产业主线值得中长期投资布局✿★：一是顺应全球科技创新趋势的AI产业链✿★，主要以TMT板块为代表✿★，包括AI算力（半导体/元件/通信等）和应用（传媒/计算机等）✿★；二是我国国际竞争力持续增强的先进制造业博天堂918AG旗舰✿★，包括新能源（锂电等）✿★、汽车（智能化）✿★、机器人✿★、创新药等✿★；三是内需政策支持以及居民消费结构转型的新消费领域没我的允许不准尿一滴尿作文✿★。918博天娱乐✿★，天使投资✿★。www.918.com✿★。基金管理✿★，众筹平台✿★，918博天堂(中国)百度百科✿★！